奥运盛事将在下周拉开帷幕，八月将会上演期待已久的奥运上涨吗？昨天下午，本报采访到国金证券 （600109 股吧,行情,资讯,主力买卖）研究咨询中心总经理谭向阳。谭向阳初步判断，7月股市出现止跌企稳，8月份大盘的运行空间在2400点至3000点之间，上下空间相对有限，特点为大盘相对稳定，超跌优质个股展开反弹。
记者：往年常见的中报，今年能不能再现？
谭向阳：出现大级别的中报有些难度。这是因为经济放缓趋势开始显现，中短期内部分行业将因此面临不利环境，但这是经济转型理应经历的阵痛。从紧的货币政策恐怕难以转向，至多进行局部性的微调，政府将通过相对积极的财税政策来维持经济的平稳。受成本上升的拖累，不少制造业子行业销售利润率开始下滑，上半年工业增加值同比增幅也明显低于去年全年水平。而房地产行业的前景也不容乐观。随着中报业绩的不断明朗，预计市场整体业绩仍将继续向下修正。企业中长期盈利压力无疑会对市场反弹带来较大压制,市场所期望的中报预计难以产生。
记者：奥运久盼不来，是不是因为八月份大小非解禁压力大，市场资金面紧张造成的？
谭向阳：资金面上, 虽然8月大小非解禁市值近2000亿，但抛售压力不大，南车股份、中国建筑等巨额新股发行将考验市场资金面。目前基金仓位处于历史低位，偏股型基金手持现金达4760亿元，占同期A 股市场流通总市值的7.98%。这个比例达到了最近30 个月来的最高水平，我们对基金在8月的维稳表现充满期待。我们预计政策面上并不缺乏可行的利好政策，但这仅仅构成市场短期回暖的支撑因素而已。投资者对利好政策不应寄予过高期望，短期内政策无法扭转经济形势，对市场内在趋势的影响也十分有限。
记者：八月份大盘会如何运行？
谭向阳：由于宏观经济趋紧的基本面不会根本改变，大盘向上突破反转的机会较小，但市场对宏观经济和资金压力的悲观预期已经提前有所反映,近8个月的惨烈下跌大幅释放了市场风险,虽然中长期底部有待探明,但短期市场内在调整压力正逐步减弱,下跌空间已经不大。
综合来看，8月市场估值已基本消化了未来两年内经济调整的不利因素，市场已不存在太大的做空动力。目前市场进入合理估值区间但并未明显低估,长线资金对宏观经济的忧虑迟迟不愿进场使我们依然对“奥运”持谨慎态度。8月市场仍将在相对窄幅运行环境弱势整理，我们初步判断，8月市场大盘的运行空间在2400点至3000点之间，上下空间相对有限，特点为大盘相对稳定，超跌优质个股展开反弹。
记者：既然个股反弹可期，我们应从哪些路径选股呢？如何操作？
谭向阳：首先要控制仓位,不盲目抄底或割肉，反弹不会一帆风顺，会有反复。蓝筹股由于前期跌势持续时间较长，所以发生扭转也需要震荡筑底的过程，后期还将存在一定的反复，也是积蓄未来上攻动力的过程。其次，在目前资金偏紧的情况下，重点配置安全边际高，具备战略价值的大市值股票，注意关注股改解禁后大股东抛售压力较小的公司。同时中长线以价值投资理念为主导，选择成长明确的二线蓝筹股。行业配置上，放弃较高估值水平的行业和板块，考虑选择以估值水平不高的金融、石化、电力作超跌反弹；对具备抗周期性的行业商业、铁路运输、软件等逢低吸纳。适度参与热点题材股的操作，但宜快进快出。 |
