新房贷政策是周一上调准备金后又一利空，对房地产和银行股是雪上加霜，但银行股龙头工行率先探底回升收出长下影线，大盘短期均线仍保持较好，预计大盘短线维持震荡反弹的可能性较大。我们认为，第二套房的认定属于突发利空，主要作用房地产和银行业，而银行板块是对指数影响最大的板块，在周三银行股普遍出现较大跌幅的情况下，大盘下跌是可以理解的。但是我们也要看到，人民币升值在继续，受益升值代表品种主要是房地产和银行股，周三的下跌是短暂的，难以持续。从盘中看，银行股的龙头工商银行探底回升，并留有较长下影线，预示已出现止跌迹象。与此同时，周三个股涨多跌少，个股活跃度较高。若银行股反弹，大盘继续反弹是可以预期的。建议关注题材丰富，估值优势突出的南钢股份 (600282)。

　　一、钢铁股引领近期反弹 基金青睐

　　寻找主流资金足迹，把握相关机会。11月12日钢铁股底部放量并持续活跃，是约4800点以来大盘反弹的主要力量。两年多的牛市以来，钢铁板块是题材最为丰富的板块之一。如以世界最大的钢铁巨头米塔尔收购华菱管线为代表的全球并购，以宝钢举牌邯钢，并与八钢与包钢战略合作，以及武钢收购柳钢和昆钢为代表国内并购，还有武钢、包钢、首钢为代表的整体上市，精彩题材可谓层出不穷。与此同时，钢铁股是中国崛起的缩影，在产能扩张与钢材价格上涨的推动下，业绩普遍大幅提升，是A股市场业绩最好的板块之一。

　　11月12日下午，以唐钢股份为首的钢铁股率先放量反攻，宝钢股份、太钢不锈和八一钢铁等纷纷响应，是当日大盘收阳最主要力量。此后钢铁股不断活跃且底部频频放量，是大盘4800点以来反弹最重要因素之一。钢铁股06年三季度以来基金等主流资金最主要建仓品种。可以预期，在钢铁板块系列并购及整体上市的预期下，兼具优秀业绩，势必会吸引主流资金进一步追捧。

　　二、迎来发展机遇 有望整体上市

　　南钢在中厚板市场具有突出的竞争优势, 南钢中厚板产量在国内排第三位, 公司"拳头"产品中厚板产能330万吨, 基本定位为高端精品，其中造船板07年市场占有率或位居国内第一位，2006 年公司中厚板产量占总产量的65%,盈利贡献达87%。世界船舶产业向中国转移将造就中国成为世界第一造船大国的梦想,在新增产能2009年前不能释放的情况下,中国及世界船板呈现供不应求局面, 中厚板国外与中国价差依然较大，为公司持续发展带来良好机遇。公司控股股东南钢联拥有一座矿山目前控股铁矿石储量8,600万吨的安徽曹楼铁矿, 南以及200 万吨钢产能(并不包括在南钢股份中).由于历史原因,公司目前和南钢联发生大量关联交易,使得公司毛利率低于同行水平，预计南钢联在未来可能对公司进行资产注入。07年3月《东方早报》文章中指出“南钢集团一位高层人士向早报记者证实,确有整体上市的讨论方案,一种方案是将南钢股份第一大股东———南京钢铁联合公司(简称南钢联)的钢铁资产全部注入南钢股份,此举不仅可以将南钢联手头的矿山资源以及钢铁产能注入,解决南钢股份的原料问题和产能扩张问题, 而且集团提供铁水带来关联交易的问题也可以一并解决.”由此可见，南钢股份具有整体上市预期。

　　三、题材丰富 价值低估引发基金抢筹

　　除整体上市预期外，南钢股份成为沪深股市有史以来首例要约收购的上市公司。03年3月，南钢集团公司与复星集团公司等合资设立南钢联合有限公司。复星集团因以现金8.25亿元的出资，占南钢联合公司注册资本的30%，进而触发要约收购。南钢股份今年前三季度每股收益0.79元，当前市盈率仅16倍多。在2007-09 年间产能释放以及产品结构持续改善, 净利润年均增长率将达到50%,加上公司在中厚板市场的领先地位,其当前价值明显低估。公司丰富的题材及成长性，吸收基金大举建仓。三季报显示，其股东人数由38866户减少至35491户，其中基金抢筹尤为明显。前十大股东中，除第一大股东南钢联属于解禁股之外，其余均为

证券投资基金和

社保基金，且多为三季度进场的。华安小盘基金三季度加仓1702万股，中邮核心优选基金加仓877万股，社保基金三季度才入场并大举买入2221万股。基金与社保基金当前合计持有流通股数量达14362万股，占流通股的36.62！

　　二级市场上,该股底部整理充分，短期均线金叉后加速向上发散，周三盘中完成洗盘，分时量能配合良好，短线具有良好的爆发力，可重点关注。 国海证券 王安田

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