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　　热点前瞻

　　核心提示：本周军工股风光无限，行业指数走势远远超出大盘接近20%，其中龙头股西飞国际、中国卫星等涨幅超过大盘10个百分点以上。前日召开的国防科技工业工作会议透露，今年中国航天计划发射15枚火箭，17颗卫星和一艘飞船，对军工股形成利好，同时受军工集团首次进入央企千亿元俱乐部消息刺激，军工类个股昨日一度纷纷走强。

　　西飞国际昨日高开并创出新高，冲至44.95元，中航二集团旗下昌河股份也一度涨停。

　　昌河股份虽然是军工概念股中业绩最差个股之一，但其近期涨势，无疑表现出市场对军工股的资产注入整合给予了较高预期。众多机构认为，行业景气、军工资产注入进程加快、以及市场对一航和二航整合的预期，将使航天军工股有望成为上半年一大亮点，随着军工重组试点的开始，军工股将孕育较大投资机会。

　　前日，国防科工委秘书长黄强表示，将尽快出台军工企业股份制改革分类指导目录，分类推进并实行动态管理。近期国防科工委体制改革司发表了《积极稳妥推进军工企业产权制度改革》，对军工企业产权制度改革的相关问题做了权威阐述。鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市；除国有独资军工企业外，国防科工委不排斥外资参股军工企业；将用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造；到2010年末。军工企业利用资本市场直接融资500亿到6600亿元。

　　政策面上看，未来多项政策的一一落实将反复刺激并活跃航天军工个股，并为其长期走好奠定坚实基础。未来中央控股企业的整体上市、并购增发再融资以及优质资产注入等资产重组题材，都有望率先体现在军工类上市公司中。

　　投资策略

　　●军工企业股份制改造的整合机会

　　重点关注：中国卫星公司拟收购大股东的卫星优质应用资产，实力将进一步提升。航天长峰大股东长峰集团承诺将不断把科研成果(军品业务)注入公司，并在适当的时机提高持股比例。

　　●航天产业的高壁垒高利润

　　重点关注：航天电器为我国多个卫星、运载火箭、战略战术武器等航天、航空型号配套研制生产多项产品。航天晨光公司有望成为航天科工集团车辆及相关产业的资产整合平台。火箭股份火箭股份作为大股东中国航天时代电子公司的改制平台并未改变，后续资本运作仍值得期待。

　　●军转民蕴含的经济效应

　　据测算，航天产业的直接投入产出为1：2，而相关产业的带动辐射在1：8-1：14之间，也就是说，在航天领域每投入1元钱将会产生8-14元的回报。看好相关军转民的上市公司，结合各技术优势以及发展前景，建议关注：航天晨光(特种车)、航天长蜂(医疗器械、数控机床，成像技术)，航天信息(税控系统)。

　　其他重点关注个股：西飞国际、洪都航空、中航光电、哈飞股份国联证券

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