公司旗下主要路产位于长三角和珠三角之间的过渡地带，通行能力较强，车流量有保障；受益于计重收费和资产收购，公司06和07年经营业绩实现快速增长，08年将逐步回归稳健增长；年初遭受雪灾，我们认为对全年盈利的影响较小，预计在3%以内；昌九高速07年完成技术改造，主要路产近几年预计无大修；公司于2008年发行12亿分离交易可转债，将大幅减少财务费用；而市场经过一段时期的调整后，行权的预期或许是未来经营业绩增长的驱动力之一；不考虑未确认的财政补贴，预计07-09年业绩分别为0.94元、0.94元和1.13元，年均复合增速21%，居行业前列，给予“推荐-A”评级。