□ 联合证券研究所

　　伟星股份作为国内服饰辅料行业的龙头，依托良好的品牌资源和规模优势，具备了较强的议价能力。面对原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值等压力，公司可以通过调整产品结构、提高产品售价等方式转嫁到下游服装企业，毛利率能继续保持33%左右水平。

　　公司销售业绩大幅增长的主要原因，在于产能扩张和营销渠道的拓展带来销售收入的提升；毛利率的提升则得益于产品提价和产品结构优化，此外光学镜片业务的增加也提高了综合毛利率。

　　根据公司2008年经营计划，将继续通过技改项目来扩张产能以满足现已饱和的产销要求。预计在未来两年，公司的纽扣、拉链及水晶钻产能可分别达到95亿粒、2.66亿米及40亿粒的水平，产品结构也将进一步优化。产能的扩张成为销售收入继续增长的保证。

　　公司以“一站式”品牌理念为重点，以“传承服饰文化、提升时尚品位”为使命，不断强化品牌支撑和深化品牌内涵。品牌形象的提升使公司摆脱传统制造业的身份，成为具备研发实力和品牌运营能力的服饰辅料供应商，并以“品牌”这种难以复制的核心竞争力领先于国内众多竞争对手。

　　关键数字：该股最新收盘价为23.01元。近期共有11家机构对该股作出评级，其中2家“强烈推荐”，3家“买入”，4家“推荐”，2家“增持”