国金证券

　　●公司发布公告称：鉴于黄酒的市场状况和生产经营成本大幅提高，公司的部分产品陆续提高出厂价，提价的主要产品为自3 月8 日和3 月16 日起分别提高了白酒坛酒、桶装、瓶装系列产品价格，提价幅度约为5-13%。自4 月21 日起上调部分沈永和坛酒的出厂价，提价幅度约为8-14%；5 月1 日起分别上调部分青瓷廿年陈花雕和青瓷八年陈花雕、简装花雕酒、彩包装(无带)加饭等产品的出厂价，提价幅度约为5-10%；自2008 年3 月份起外贸出口绍兴酒、果酒、大灌酒等按新订单执行提价后的价格，提价幅度约为10-14%。公司本次提价平均涨幅约为10%。

　　●公司在年前也发布了公告，2008 年1 月10 起上调高档礼盒酒产品的出厂价，自2008 年1 月20 起上调部分箱酒(1 年陈、3 年陈、5 年陈、8 年陈)及坛酒产品的出厂价，总体平均涨幅约为10%。

　　●我们在公司投价报告中已经考虑了公司提价因素，因此我们这次不调整公司盈利预测值。我们判断公司提价的原因，主要一是因为公司产品销售状况较好，特别是今年年初以来。二是因为公司判断酿酒用主要原料价格将会出现较大幅度上涨。三是公司在通过提价等举措来拉开与其它品牌之间的差距。从长远来看，我们是支持公司这种提价举措的。

　　●公司近日也发布公告称，公司决定将北厂区搬迁到公司袍江工业区洋江路厂区内，与第二酿酒厂融为一体，进行生产技术设备优化整合，实施搬迁的土地面积为16522 平方米，房屋及建筑物39385 平方米，相关搬迁费用市政府将按有关政策进行补偿，具体方案实施时再另行公告。我们判断公司此次搬迁对生产不会造成太大影响，这是因为之前就考虑到这种情况的发生，在兴建第二酿酒厂时，就已经腾出位置了。

　　●这段时间，我们也同部分机构投资者进行交流，大家反映比较集中的观点有：对公司的盈利预测不太倾向于给乐观估值，再者就是对公司卖原酒一事判断偏负面，三就是对公司的估值如何给没有统一认识。

　　·对于原酒买卖的确是新生事物，大家对此有分歧也很正常。我们更倾向于认为这是一种营销创新，从某种程度上来讲就是一种广告宣传，当然，这对企业运作能力也提出了相当高的要求，否则带给企业的伤害会更大。

　　·目前有一些投资者参与投资公司股票，我们判断这些投资者主要看中公司品牌积淀包括公司后续一系列运作思路，他们判断公司价值时更多地是从并购、原酒重估以及产业投资的角度来权衡。

　　●我们继续维持在投价报告中的观点，维持对公司买入评级。