申银万国

　　●安万特两次诉恒瑞医药多西他赛侵犯其专利，此次多西他赛组合物专利被国家知识产权局判无效，恒瑞医药取得了绝对胜利，对中国企业意义较为重大，表明中国制药企业在和跨国制药企业的知识产权争端中，正在积累宝贵经验和应对策略，此前市场对该诉讼也较为冷静，我们认为国家知识产权局判定结果对恒瑞医药构成重大利好。

　　●我们维持2008-2010 年每股收益至0.85 元、1.10 元、1.33 元，同比增长7%、29%、 21%。剔除投资收益和公允价值影响，08 年主业净利润增长72%，每股收益0.90 元，根据我们的盈利预测，公司2008-2010 年预测市盈率分别46 倍、36 倍、30 倍，当前股价基本反映了公司内在价值。

　　●公司是医药上市公司中成长性和财务状况最好的企业，是我国化学制药行业希望所在，我们维持买入评级。