化纤行业：正处于景气周期关注3只龙头股

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化纤行业：正处于景气周期关注3只龙头股

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-11-28

事件描述：

　　2007年11月24日，由国家信息中心、东华大学、苏州大学和中国绸都网联合研发的首个丝绸化纤指数“中国·盛泽丝绸化纤指数”正式对外发布。该指数由国家商务部负责立项、论证和验收。包括价格指数、景气指数、盛泽50指数和流量指数。

　　评论：

　　1.丝绸化纤指数简介：价格指数包括丝绸价格指数和化纤价格指数；景气指数和流量指数是指丝绸化纤产品的景气度、市场的人流量、物流量和资金流量等；盛泽50指数是指盛泽地区50家大规模织造企业的规模和经济效益变动情况。其中化纤价格走势按品种每日发布。

　　2.指数将成为化纤行业“晴雨表”：事实表明，我国化纤行业存在信息缺乏、滞后、失真、市场配置资源效率低等问题，导致部分产品产能过剩，市场失衡。指数能够反应化纤纺织品的价格变动、景气波动和发展趋势，因此指数的发布对化纤行业有很强的指导作用，为企业经营决策提供有效的信息引导，避免企业无序竞争、盲目投资和低水平重复建设等问题。指数的发布还将规范行业市场竞争，引导企业合理的进行规划和产能投放，使行业发展更加趋于理性，有利于化纤行业长期健康发展。

　　3.有利于行业规避盲目扩张：由于缺乏行业相关指导，导致企业盲目扩张，毛利率水平一直不高，03年-06年初整个化纤行业处于低谷，特别是05年整个行业出现了大比例亏损，造成了资源的极大浪费。从06年以来，由于需求的增加化纤行业逐渐走出低谷，尤其是粘胶和氨纶两个子行业。在这样的背景下推出该指数对未来行业固定资产投资、资源配置等方面具有积极的指导意义，能够帮助化纤企业抵御行业周期性风险。

　　4.指数发布有利于我国成为世界丝绸、化纤定价主导者：我国是丝绸、化纤生产大国，丝绸和化纤产量分别约占世界总产量的75%和50%。2007年1-9月份全国化纤行业产量达到了1773.13万吨，同比增长19.11%。盛泽地区的中国东方丝绸市场是我国最大的丝绸化纤产品交易集散中心、信息发布中心和价格形成中心之一。产品出口100多个国家和地区，交易品种达3000多个，2006年实现成交额428亿元。指数的发布能够确立我国丝绸、化纤定价主导权。

　　5.目前化纤行业出现分化，粘胶、氨纶子行业目前正处于景气周期，产品价格较年初分别上涨了43%和27%，相应上市公司如山东海龙（000677）、华峰氨纶（002064）等前三季度净利润都超过了100%，从目前的供需情况看，粘胶和氨纶价格比较合理，预计景气周期仍将持续。维持这两家公司“增持”投资评级。而占到化纤产能将近七成的涤纶行业在高油价背景下表现比较疲软，07年前8个月涤纶行业毛利率仅为5.46%，税前利润率为1.75%，盈利能力普遍偏弱，但可重点关注涤纶毛条细分行业龙头，并在前期完成再融资，用于建设复合纤维产能的江南高纤（600527），维持江南高纤“增持”投资评级。

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