昨日A股指数继续大幅下跌，两市80多只个股上涨，其中房地产行业个股占据了较大比重。在众多研究机构的唱多声中，房地产个股开始逆势走强，建议投资者密切关注。
股价率先结束调整
房地产板块个股前期见顶回落的时间稍微滞后于大盘，例如万科A、招商地产(000024)、金地集团(600383)等房地产个股都是从去年的11月份开始下跌的。但是大部分房地产个股的下跌幅度却是相当大，统计显示，去年11月1日开始截至3月13日，房地产行业指数跌幅达到32%，仅次于金融行业跌幅排在第二位，也是两市中阶段跌幅仅有的超过30%的行业之一。
具体到个股来看，龙头房地产个股跌幅最大，其中招商地产阶段跌幅高达59%，而金地集团、保利地产(600048)和万科A的跌幅也都超过46%，而同期上证综合指数的跌幅只有33%。正是领先于大盘下跌，近期龙头房地产个股不仅拒绝下跌，而且呈现出逆势走强的迹象。例如昨日招商地产、万科A和保利地产都出现上涨，显示出率先结束调整的趋势。
众多机构开始唱多
前期造成房地产个股大幅下跌的原因是对宏观调控带来的担忧，投资者担心房地产行业“拐点”出现，而纷纷抛售房地产股。但是近期越来越多的机构开始唱多房地产行业。
中金公司认为，市场对房地产股的担心集中在两个方面，一是成交量的低迷将持续多久。二是中国经济增速放缓和高通胀对房地产行业的影响。但是通过调研发现，短期内一手房市场成交量在回升，而回升的动力主要来自于中低价、中小户型商品房，这有利于开发商资金压力的缓解和业绩的实现。另外，受国际环境影响，中国经济增速放缓及高通胀下政府对房地产行业的政策导向将发生变化。首先，继续抑制房价动力不足，不会继续出台调控政策；其次，为了防范金融风险，对房地产企业资本市场再融资在逐步放开。
申万研究近期上调房地产行业的投资评级为看好。他们认为，从估值的情况来看，房地产行业2005年最低达到17.7倍左右，而在业绩增长最好的2006年达到33倍多，而目前以2008年增长业绩预测的市盈率只有19倍多，估值水平处于很低的水平。
建议关注行业龙头
中金认为，目前地产股调整幅度较深已具有投资价值，随着成交量在4、5月份回暖，上半年地产股会有一轮反弹，而下半年对2009年经济和房地产行业判断的清晰将有望带来地产板块的反转，维持“逢低吸纳”的投资建议。股票选择上，推荐龙头及拥有融资优势的企业：A股首选金地集团、招商地产、万科、金融街和华发股份(600325)。申万重点看好的房地产股是保利地产、招商地产、金融街和张江高科(600895)。
总体来看，房地产个股转强迹象明显，其中龙头房地产股走势更为稳健，建议投资者密切关注万科A、招商地产和金地集团。 |
