证券时报 记者杨磊

　　近期，2007年年底基金资产净值数据公布，打新债券基金成为大赢家，总管理份额从去年三季度末的91亿上升到141亿，增长幅度达到56.61%。从业绩上来看，打新债券基金去年四季度净值增长4.24%，而偏股基金同期净值下跌了1.95%。

　　弱市中显现威力

　　据悉，以“打新”为主题的债券基金主要有两类，一类是去年发售的，一直以“打新”为重要投资工具的基金，包括银信添利和工银债券；另一类是由中短债基金转型而来的基金，市场上曾经有7只中短债基金，其中6只基金去年转型，扣除去年年底才转型的易方达月月收益基金，其他5只基金都已经完成转型并且开始“打新”。

　　天相统计显示，去年四季度所有打新债券基金都取得了正收益，其中，博时债券、南方多利、工银债券、诺安债券和银信添利都取得了4%以上的投资业绩，而在偏股基金中只有5%的基金收益率超过4%，近8成基金投资收益率为负。

　　业内人士分析，自从2006年新股发行重启以来，参与新股申购作为一个风险低的投资项目，对于低风险偏好的机构有明显的吸引力。特别是在弱市或者是股市估值水平很高的时期，打新债券基金受到越来越多投资者的欢迎。

　　从管理份额增长来看，7只打新债券基金中，只有友邦债券去年四季度出现1000万份的微弱净赎回，其他基金都出现了2亿份以上的净申购。净申购份额和比例最高的分别是泰信债券和诺安债券，前者净申购18.1亿份，管理规模增长5.27倍；后者净申购13.7亿份，管理规模增长5.74倍。

　　新发债券基金受益

　　元旦刚过，2008年首只获批的新基金为汇添富增强收益债券型基金，该基金与正在发行的国投瑞银稳定增利基金属于同一类型，是“打新”特色鲜明的债券基金。

　　业内人士分析，暂停批准新基金3个月之后，监管层连续批准了两只打新债券基金的发行，表现出监管层平衡各类基金的意图，经过2007年大牛市之后，偏股基金在总基金中的份额已经超过90%，而债券基金占比不足4%。而在成熟市场往往是债券基金和偏股基金、货币基金并驾齐驱。美国债券基金占比近年来一直保持在四分之一左右。

　　其实，打新债券基金去年四季度规模和业绩的优异表现已经为新发债券基金创造了良好的条件。风险偏好较低、又希望投资收益率战胜CPI增长率的投资者可以重点关注这类新基金。

　　以国投瑞银稳定增利债券型基金为例，该基金兼顾债券投资和新股申购，通过投资国债、金融债、可转换债券等固定收益证券品种获取稳定收益，同时通过积极参与一级市场新股申购或增发新股追求一定的进取收益，去年12月下旬开始发行以来，该基金销售状况良好。