安信证券金融工程分析师 罗刚

　　当上证综合指数从6124.04的最高点一路下行到2990.79的最低点之后，市场终于迎来了政策性的反弹。先是有关大小非解禁的规定、然后是印花税的下降，融资融券据传也在酝酿之中，而股指期货也一直为市场所期待。市场开始了一轮较大的反弹。无论这个反弹能到多高、能持续多久，也无论这个市场是否还有反弹结束创新低的可能，有一点我们可以认定：如前期的巨大泡沫在最近一段时间是不会再出现了，“价值投资”的理念将再次被市场所认同，而且将会更深刻的印在广大投资者的心中。

　　实际上，早在本轮牛市的初期，“价值投资”曾经是A股市场一个很响亮的口号，当时的情况也的确是呈现出价值选股的投资风格，业绩优异且持续的上市公司股票涨幅遥遥领先。但是这种状况依然被巨大的投机力量终结，垃圾概念股甚嚣尘上甚至拉动蓝筹股一起疯狂，最终泡沫破灭的结果便是上证指数在半年左右的时间里下跌超过50%，广大投资者蒙受了巨大的损失。究其原因：我们认为投资者的不理性和市场做空工具的缺乏是泡沫产生的最大根源。如果广大投资者能够吸取教训，同时做空工具也能够出台的话，那么，A股市场将迎来一个新的时代——价值投资的新时代！股票型基金仍然是这个时代基金资产配置的首选。

　　在这种情况下，南方基金旗下一只秉承价值投资理念的新基金：南方优选价值股票型证券投资基金即将发行。南方优选价值基金所遵循的投资理念是：通过深入的调查研究，挖掘上市公司的价值，寻求具备基金所界定的“价值投资”条件的证券，采取适度的风险收益配比原则，通过科学的投资组合，降低投资风险，以长期投资为主，实现基金资产的长期稳定增值。南方有选价值强调把握有确定性增长的机会。基金经理谈建强表示，上市公司的内在价值、隐含价值和比较价值比难以捕捉的市场交易性机会更加具有确定性。南方优选价值基金主要投资于对经济发展有推动的先进产业部门和公司，主要采用“自下而上”的策略，比较上市公司的现有帐面价值与股票投资价值，在此基础上优选未来价值能够释放(盈利能力持续稳定或处于经营反转、未来两年盈利增长高于GDP增长)的上市公司作为主要投资对象。基金同时结合“自上而下”的行业分析，根据对宏观经济运行、上下游行业运行态势与利益分配的观察来确定优势或景气行业，以发现能够改变个股未来价值释放能力的系统性条件，从而以最低的组合风险优选并确定最优质的股票组合。该基金从产业资本的角度投资于企业，与伟大的企业共成长，赢取投资收益，实现基金资产的中长期稳定增值。南方优选价值重点关注的投资机会包括：所处行业面临复苏或加速成长的拐点、估值洼地、隐蔽资产、公司的经营面临反转或加速成长的拐点以及机会明显的投资主题如以多种方式对冲全球性通胀的农业和持续受益国内内需政策的行业等。