商品期货投资中如何选择品种

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商品期货投资中如何选择品种

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-5-10

　　目前国内上市的商品期货品种19个，如何根据特定的交易模式选择合适的品种是投资者面临的重要问题。本文首先回顾了2007年各期货品种的成交情况，接着设计了指标对各品种的日内交易价值、日间波动风险进行了对比分析，这为短线投资者提供了参考。针对中长线投资者，本文计算了各品种的价格变动指数(PMI)，该指标能在一定程度上反映各品种的中长线交易价值。
　　一、2007年商品期货交易概述

　　2007年国内期货市场取得了跨越式发展，全年共成交40.97万亿元，同比增长95.06%；全年共成交7.28亿手，同比增长62.06%。这两项数据显示出我国期货市场交投空前活跃。另外，期货市场2007年年末持仓金额达2749.32亿元，与年初相比增加了161%，这意味着期货市场的存量资金同比大幅增加。

　　上市品种上，2007年以来，随着锌、菜籽油、LLDPE(线型低密度聚乙烯)、棕榈油、黄金等多个新品种的陆续上市，使得期货品种增加到现在的19种。根据目前的情况来看，2008年生猪期货、钢材期货、焦炭期货、股指期货等新品种也呼之欲出。

　　2007年黄大豆一号、铜、强麦、豆粕都比2006年的成交量翻了一番以上，黄大豆一号更是同比增长433%，天胶、白糖、棉花、豆油也有较大增长。而铝、玉米、燃料油的成交量则分别比2006年下降了65%、12%、6%。

　　从2007年各品种的成交额占比来看，铜、天胶占了近半壁江山，豆系列(大豆、豆油、豆粕)合计占24%，2007年新上市的锌占6%。从新上市品种来看，2007年3月、6月、7月、10月分别上市的锌、菜籽油、LLDPE、棕榈油四个期货品种的成交量、成交额分别占所有期货品种成交的3.18%、6.45%。

　　从2007年全年各商品的表现来看，黄大豆一号、豆油、豆粕、燃料油期货价格涨幅均在30%以上，而锌、PTA、铝、铜的价格则有不同程度的下降。而从振幅来看，各品种差异较大，锌、豆类、燃料油全年的振幅都在50%以上。棕榈油、LLDPE、铝、棉花的振幅均小于20%。

　　二、2007年各品种日内交易价值与日间波动风险比较

　　由于各期货品种的价格、交易单位有较大差别，这导致其合约价值也有大有小，各品种合约价值差异较大，交易一手铜所需保证金为4.3万，而按30%的仓位，则需投入资金13万，1手投入保证金在4000元到10000元的品种占了近一半，投入最小的玉米只需1600元保证金。

商品期货投资中如何选择品种
www.cnfol.com　2008年05月09日 09:03　期货日报作　刘超
　　目前国内上市的商品期货品种19个，如何根据特定的交易模式选择合适的品种是投资者面临的重要问题。本文首先回顾了2007年各期货品种的成交情况，接着设计了指标对各品种的日内交易价值、日间波动风险进行了对比分析，这为短线投资者提供了参考。针对中长线投资者，本文计算了各品种的价格变动指数(PMI)，该指标能在一定程度上反映各品种的中长线交易价值。

　　一、2007年商品期货交易概述

　　2007年国内期货市场取得了跨越式发展，全年共成交40.97万亿元，同比增长95.06%；全年共成交7.28亿手，同比增长62.06%。这两项数据显示出我国期货市场交投空前活跃。另外，期货市场2007年年末持仓金额达2749.32亿元，与年初相比增加了161%，这意味着期货市场的存量资金同比大幅增加。

　　上市品种上，2007年以来，随着锌、菜籽油、LLDPE(线型低密度聚乙烯)、棕榈油、黄金等多个新品种的陆续上市，使得期货品种增加到现在的19种。根据目前的情况来看，2008年生猪期货、钢材期货、焦炭期货、股指期货等新品种也呼之欲出。

　　2007年黄大豆一号、铜、强麦、豆粕都比2006年的成交量翻了一番以上，黄大豆一号更是同比增长433%，天胶、白糖、棉花、豆油也有较大增长。而铝、玉米、燃料油的成交量则分别比2006年下降了65%、12%、6%。

　　从2007年各品种的成交额占比来看，铜、天胶占了近半壁江山，豆系列(大豆、豆油、豆粕)合计占24%，2007年新上市的锌占6%。从新上市品种来看，2007年3月、6月、7月、10月分别上市的锌、菜籽油、LLDPE、棕榈油四个期货品种的成交量、成交额分别占所有期货品种成交的3.18%、6.45%。

　　从2007年全年各商品的表现来看，黄大豆一号、豆油、豆粕、燃料油期货价格涨幅均在30%以上，而锌、PTA、铝、铜的价格则有不同程度的下降。而从振幅来看，各品种差异较大，锌、豆类、燃料油全年的振幅都在50%以上。棕榈油、LLDPE、铝、棉花的振幅均小于20%。

　　二、2007年各品种日内交易价值与日间波动风险比较

　　由于各期货品种的价格、交易单位有较大差别，这导致其合约价值也有大有小，各品种合约价值差异较大，交易一手铜所需保证金为4.3万，而按30%的仓位，则需投入资金13万，1手投入保证金在4000元到10000元的品种占了近一半，投入最小的玉米只需1600元保证金。

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