两日来，期铜因前期反弹强劲，正面临来自获利回吐以及技术位压力。这波在指数基金调整权重引领下的反弹力度已经强于笔者此前的预期。犹观本周走势，尽管笔者尚未找到足以支撑反弹强势的因素，但就盘中交投，源于买盘的涨势显得更为“一气呵成”，而卖盘拖累显得“断续无力”。技术上，期铜上方阻力位在7300一线，周三的交易回吐，反映了该阻力仍然有效。而昨晚价格未跌破7085美元黄金分割，自低点回升，电子盘仅小幅走跌15美元，意味着主力卖盘气氛尚未形成。我们认为短期走势极难把握方向，或许外盘会在此短暂盘整。基本认为，当前价位三月期铜面临的下行风险更大，而上行空间显得有限。以锌看，由指数基金上调权重所引发的买盘效应已经结束，我们希望在铜市上也看到这种情况。
供需上没有市场关注的信息。宏观方面，昨日欧元区及英国央行均作出维持利率不变的决议，而美联储主席伯南克稍晚表示美国可能会再次降息的态度，继续刺激美元下行，激励黄金涨势，给予期铜支撑。对于经济，笔者认为起码第一季度都是极为糟糕的，欧洲更为强调通膨方面的态度，会加重欧元区实体指标的进一步下挫。
国内方面，两日来的行情显得被动，现货方面当前62500水平看上去已经很难再有所突破，加之废铜价格已出现停止跟涨。海关进口程序顺利打开后，相信会有更多的精铜流入市场，国内现价将成压。今日关注沪铜库存，我们认为下滑幅度还将令总存量保持在2万吨上方。操作上，空头思路。 |
