上周外汇市场可谓是美元的“个人舞台”，在承受住了贝尔斯登(Bear Stearns)贱卖的恐慌阴影之后，美元又相继迎来了美联储降息不足预期，以及投行财报良好等提振。随着上周二至周四美元日K连续带出3根长下影的“金针”，且日低点逐渐拉升，短期美元3针筑底已近初显规模，因此商品投资恐慌出逃，金价油价“一泻千里”，美元顺势收复“大好山河”。 上周日，随着美国老牌投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)被摩根大通(JP Morgen)以2美元/股的价格收购的消息宣布之后，市场上抛空美元反响强烈，美元指数一度跌至70.68的历史低点。但是，物极必反，在短超卖高压轰炸之下，美元反弹的契机悄然而至。在美联储降息不足预期，和著名投行财报良好的双重提振，“士气低落”的美元完成“金针筑底”，随后犹如野马脱缰般地疯狂反扑，截至上周五收盘，几乎完全收复上周跌幅，收于72.79，自70.68低点反弹近3.0%。
**美联储降息不足预期 会后声明有利美元 上周二，美联储公开市场委员会(FOMC)的10名委员以8-2的投票结果宣布降息75个基点，同时下调窗口贴现率75个基点，至2.50%。其中达拉斯联储主席费舍尔(Richard W. Fisher)和费城联储主席普罗索(Charles I.Plosser)投了反对票，他们倾向于更小幅度的降息。 此前，在美联储意外下调窗口贴现率25个基点后，来自高盛、花旗、汇丰等知名投行的不少经济学家都预计美联储可能降息100个基点，甚至更大幅度。周一的芝加哥商品交易所利率期货交易甚至一度显示，美联储此次降息100个基点的可能性达到为56%。 美联储的这一决定颇令市场失望，导致投资者回补美元空头头寸。美联储在做出上述决定后表示，经济进一步下滑的风险依然存在，这暗示降息大门仍旧敞开着。但另一方面，美联储也强调了通胀前景的不确定性，语气强硬程度超出预期。而降息75个基点的举措，也反映了美联储不能纵容美元无限贬值的事实。 美国银行的全球货币策略主管Robert Sinche表示，美联储正试图为将来进一步降息留存一些“弹药”，由于降息幅度不及预期，做空美元的市场人士开始回补空头。
**投行财报强劲 美元再获提振 知名投行高盛集团和雷曼兄弟周二公布的第一季度盈利报告均好于预期，其中雷曼第一季度净利润达到了35亿美元，高盛盈利83.4亿美元。在贝尔斯登被摩根大通低价收购的消息引发金融市场恐慌的背景下，这一消息大大鼓舞了金融市场人心。 良好的财报带动了周二美股大涨，银行股涨幅居前。其中，道指飙升420.41点，涨幅3.51%，报12,392.66点；标普500指数上涨54.14点，涨幅4.24%，报1,330.74点；纳指收高91.25点，涨幅4.19%，报2,268.26点，为2003年3月以来最大涨幅。 在美联储降息不及预期和美股飙升的双重拉动下，美元兑欧元周二上涨103点，涨至1.5610区域；美元兑日元上涨249点，创9年多来最大单日涨幅。美元指数从日内低点71.04一度上扬至71.96。
**商品价格大幅跳水 美元短筑底完成 投资者相信，在美联储周二宣布低于市场预期的75个基点降幅之后，美元旷日持久的跌势可能将迎来底部。周二，美联储在利率决定声明中，对于通胀的担忧比以往更加强烈。降幅小于预期，同时又更加担忧通胀，美联储可能正在为最终停止降息周期而铺路，这将令美元资产吸引力增加。 随着上周二至周四美元日K连续带出3根长下影的“金针”，且日低点逐渐拉升，短期美元3针筑底已近初显规模，因此商品投资恐慌出逃，金价油价“一泻千里”，美元顺势收复“大好山河”。在本周西方长周末到来前，出于获利回吐的需求，商品市场空头涌现，获利的市场人士也希求落袋为安。 野村信托银行(Nomura Trust and Banking)外汇经理Hideki Amikura表示，诸如对冲基金等投资人四处积极地了结获利，资产回流到美元资产，美元因而走强。“我们尚不清楚这是否代表打击美元的信贷市场动荡已结束，抑或当前的动荡之时冰山一角。”
**本周美元有望延续涨势 但长期上涨动力有限 本周商品价格的走势可能将成为左右美元的关键。上周，油价录得数年来最大单周跌幅，如果投资者相信油价长期跌势确立，则美元将获得支撑。 持续不断的金融市场动荡加速了投机性商品头寸的了结，其中一些头寸被了结后资金被用来偿还投资者的贷款或在其他市场上的损失。有关美国经济衰退的言论也触发大宗商品被抛售，惊恐的投资者将资金撤出商品市场。此外，由于信贷忧虑打压股市、债市及货币市场，因此商品市场的短期前景仍不容乐观。 美元近期超跌，也是吸引投资者逢低吸入，帮助美元反弹的一个因素。不过，有分析师指出，在下周美国房屋数据公布之后，这项利好因素将很快消失。疲软的房屋数据将再次提醒投资者，美国房市萧条是美国经济和美元弱势的根源。 任何原油或者黄金价格的反弹也将令美元承压，因为短投资者可能会重新建立有利可图的商品头寸，而这是以牺牲美元为代价的。 由于美元存在这些利空因素，欧元下周甚至可能走强，但重新上探历史高点1.5905的可能性不大。 目前，市场普遍承认美元遭超卖，适当回调是必须的。有许多分析师认为，美元继续下跌将引起全球主要央行联合干预汇市。但是，美国房市萧条始终是束缚美元的元凶，如果美元要长期恢复强势，必须先解决房市危机。
**下周关注重点 周一 美国 2月NAR成屋销售 周二 加拿大 1月零售销售，美国 3月里奇蒙德联储制造业指数 周三 日本 2月出口，德国 3月Ifo商业景气指数，欧元区 1月季调后经常帐，欧元区 1月工业订单，美国 2月营建许可修正值，美国 2月耐用消费品订单初值，美国 2月新屋销售，美国 上周EIA原油库存变化 周四 日本 2月零售销售，英国 3月CBI零售销售差值，美国 第四季度个人消费支出物价指数终值，美国 第四季度实际GDP环比年率终值，美国 上周初请失业金人数，欧洲央行管理委员会会议 周五 德国 3月消费者物价指数初值，新西兰 第四季度GDP，日本 2月全国消费者物价指数，日本 2月失业率，日本 2月家庭支出，日本3月东京消费者物价指数，德国 2月实际零售销售，法国 第四季度GDP终值，英国 第四季度GDP终值，美国 2月个人消费支出物价指数，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值
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