日元目前面临尴尬境遇。由于在野党的极力反对，经济大国日本居然出现了没有经济掌舵人的尴尬局面。在这种日本央行行长“权力真空”、恐难采取任何行动的市场预期下，金融市场大量炒作日元。3月27日，由于美国商务部报告显示美国2月份新屋销售月率下降1.8%，2月份耐用品需求意外下降1.7%，以及市场对美国花旗银行等投行有可能在2008年收益下滑的预期下，市场风险厌恶情绪再度升温，投资者纷纷抛售美元，美元/日元跌至98.56的低点。
出口是日本经济增长的主要推动力，日元的大幅升值使得日本商品的出口竞争力急剧下降。日经新闻日前的调查结果显示，23.8%的日本企业高管都认为日本国内经济正在恶化，美国经济的放缓已经给日本经济带来巨大的危害。同时，日本截至2月底的1万亿美元外汇储备中，大多都是美元储备。美元的贬值使得日本的外汇储备大幅度缩水。日本财务大臣额贺福志郎3月27日表示，当美元/日元达到100时，日本外汇储备账面亏损总计就将达到18.5万亿日元(合1872亿美元)。“汇率必须反映经济基本面，不欢迎其过度波动。”但他拒绝透露是否考虑出手干预汇率。面对已经如此巨幅亏损的外汇储备，日本央行如果仅靠自己的力量再度大量买入美元干预汇市是不可能的。这需要的是G7央行的团结，而各国央行受美元贬值的影响已经同13年前大不一样，联合行动困难很大。同时，除去日元/美元是被高估之外，日元对其他货币的贸易加权在某种程度上甚至还被低估，因此美元/日元在未下跌至70前，日本央行不会出手干预。”
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