上星期五，美国的非农就业及失业率数据的确让人感到美国的经济已经接近衰退的边缘。现在市场普遍预期，本月末，美国的降息幅度可能达到50个基点。在过去十年中，美国失业率单月增长超过0.3％的情况仅仅发生过3次，而且全部发生在美国经济陷入萧条期的2001年。因此，失业率的上升可能比就业人数大幅度少增更令市场担心。
但是，美元在这么差的数据以及市场普遍悲观的时候却不跌了，相反，预言未来美元大幅度反弹的人越来越多。
这是为什么？我以为主要原因是两点：一是美元的确已经跌无可跌，因为汇市毕竟不是股市，美元对几乎所有货币已经跌了30——40％，再“远均衡”，再脱离基本面也得回头了；二是美国经济犯病，全球经济也不能幸免。正如英国首相所说，现在全球经济也陷于困难和危险的境地，英国(包括大多数国家)也同样面临着考验。我们看一下加拿大的情况就明白，美国经济衰退不仅拉低了股市，也拉低了贵金属和油价。虽然现在还不能确定美国房地产市场的调整牵扯多大的面，但欧美大部分金融机构都持MBS和CDO(次级债)，为了防范未来的损失，各国银行已经大幅度地减少了贷款。因此，只要房地产市场的调整未停，全球次按损失的面就不能最终确定，我们就不能说，只有美国的金融机构在承受压力。
但是，还有一个重要问题。为什么美元指数在最近一段时间会跌破76呢？一般来说，美元指数在反弹突破78.5之后，回撤幅度不应该跌破76，这给人继续探底的感觉。但不知道大家注意到没有，最近美元指数的下跌动能已经不是来自欧系和商品货币，而是来自日元。这有明显的“日元补涨”的特征。而“日元补涨”说明什么？这是最后的一涨——对美元指数来说。
因此我预测，英镑还得跌——最近许多投资者都在议论可以抢英镑的反弹——虽然从周图上看，英镑一直没有反弹，但我预测反弹幅度有限，抢反弹必须注意，因为，欧元也快跌了。它会带动英镑更大幅度地下跌。同时，日元也涨不到那去了——补涨过程可能就限于108，除非次贷再出大问题。我还预测，美联储为挽救美国经济，今年可能再降息3次，这也就到头了。而欧洲不会加息2码以上，英国也得降息。
在最近这段时间，市场就是震荡。欧元的震荡幅度我在“沟壑”图形一文中已有预测，英镑仍然没有见底，因此每次向上都是空的机会；日元则围绕10875震荡，11975目前难以突破，未来几个月则肯定突破。今天，我们可以根据息差交易的规律，在星期三之前逢低点买进美日(包括欧日)。
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