| 宋德才:美元负面因素大PK（1.8） |
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随着基本面的逐步明朗，美元负面因素全面充斥市场，但美元周一在纽约市场上涨，市场开始臆测尽管美国12月就业数据意外疲弱，但美国通膨压力持续增加可能会阻止美国联邦储备理事会大幅降息，换句话说，就是“经济衰退”和“通货膨胀”开始PK，最后决定美元的震荡方向和幅度，美国新公布12月失业率跳升至5%的两年高位引发市场谈及经济衰退且促使部分机构呼吁联储本月稍后下调联邦基金利率50个基点至3.75%，但同时通膨忧虑可能令联储倾向在1月30日议息会议上仅降息一码，这让人们联想贝南克在任理事时持有的相同观点，若他激进降息恐有复制格林斯潘的嫌疑，不过最终的震荡也是给美元喘息的机会，实际上通膨逐步变成了一个更为重要的问题，联储降息幅度可能受限，否则冒更加巨大风险，美元指数涨0.4%报76.175，上周五低见75.429，美元兑日元涨0.6%报109.19日元继续跟随股市的波动走势，技术上考虑，美元跌势看来已见底，至少阶段性底部，而亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特周一表示不应对12月就业报告反应过度，指他担心通膨但同样甚至更关切经济成长放缓，虽然今年他不是投票委员，但恐代表普遍观点，美国财长保尔森发话试图缓和对经济衰退的忧虑指美国经济将继续成长，尽管楼市下滑，总统布什则呼吁国会使其任期内通过的减税措施永久化，这些都在为美元打气。
本周焦点将在美联储主席贝南克于周四发表的讲话、欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)本周稍晚召开的议息会议，预计ECB与BOE周四预计分别维持利率于4%和5.5%不变，市场普遍希望看到ECB本周四对通膨的立场到底有多强硬以及美联储有多大压力必须降息50个基点，而英国利率期货走势显示英国央行降息25个基点的可能性为45%，这可能令英镑承压，对美国基本面信息的PK导致美国降息政策的PK，再导致货币的震荡和升跌，如此在市场上也出现的截然不同的声音，法国兴业银行认为美元的复苏将是短暂的并很快会进一步下跌，称美元将在2008年明显复苏但涨势不大可能在第二季之前开始(这个观点比较普遍)；而另外的Danske银行将对一年后欧元/美元预估从1.45美元下调至1.40美元，但认为在这之前欧元仍可能创下1.52美元的新高--时间或许是个三个月后，该行称欧元正接近顶部，利率周期已经到达顶部而工业周期进入严重恶化阶段将说服欧洲央行今年降息两次(它从另一个角度阐述了欧元的趋势也是美元的趋势)；而巴克莱资本预计美联储本月会降息50个基点，该行称即便联储降息，美元/欧元也将维持区间交投而不会走软，该行指出虽然很容易找到关于美元的负面因素但其中许多(如美国经常帐赤字问题)都只说明美元为何处在当前低水平而不是暗示美元将进一步走软，而引发担忧的周期性因素，也并不是仅仅适用于美元，它们认为从利差方面看欧元区利率面临下档风险尤其是今年晚些时候(这是从币值的评估上考虑了这一问题)；最干脆的是BBH建议在欧元/美元向1.4600/10美元回落之际买入欧元，除非欧元跌破1.4550-60区域，这几乎给出了明显的交易策略：于1.4600/10买入欧元，止损在1.4550。
遗憾的是欧元的回调幅度没有想像的这么深；经济在PK、国家在PK、央行在PK、交易商在PK，而你呢？果真按照币值估算，美元被低估13%-15%就会发生转向，而一年以来，美元确实被低估到11%-13%之间，接近这一规律水平当然使得所有交易者谨慎，而就此寻找最理想的交易点更是难上加难，没有人不希望出现在1.4580-1.4600区域的买入的点，但是果真是欧元上升则不一定出现如此理想的价位，相反若继续高位追买的欧元则冒回调几周的风险，一个善良的交易者若依赖聆听这些声音可能会陷入迷茫，这两天似乎可能有更加生猛的策略，1.4700之下买入，而1.4700之上卖出，这短线策略若执行倒是来了无数次，真是PK的“强悍”。一直叫嚣强势美元政策的美国政府却依赖美元贬值度日，证明美元靠不住！一直希望日元贬值的日本政府却使得日元逐步进入升值的轨道，证明日元也不可靠！欧元倒是一直冒充老大，但寿命开始让人担忧，依然靠不住！而我们闪亮的人民币牛气冲天，但物价掀起腾飞的翅膀也隐含的巨大的风险，还是一个“不可靠”！至于在动荡的市场中发表着无数相反信息的交易商我们怎么看呢？一则说降息使得美元失去利差优势贬值；另一则说美元降息刺激美国经济，美元应该升值；对于这些话只送给他们一个字“靠”！
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