美元兑欧元和日圆周二下跌，美股大跌加剧投资者对于美国经济衰退的担心且提升美国联邦储备理事会本月以更大幅度降息的可能性，美股大跌导致美元兑日圆抹去稍早涨幅，跌至108.88的盘中低点，继续充当日圆的风向标。汇市和股市之间存在相当程度的敏感性，去年大部分时间里都是这种套路，只是还难以看出汇市目前有任何重大趋势，欧元兑美元小升0.1%至1.4705，美元兑日圆下跌0.3%至108.92。但疲软的经济确实可能将市场拖入单边，有关抵押贷款机构Countrywide Financial 可能申请破产保护的揣测令其股价一度重挫27%更令人益发认为美国联邦储备理事会将在1月30日会上调降利率50个基点，金融机构遇到麻烦对美元总是利空的，尤其是这突显了信贷市场仍然混乱而且可能导致联邦基金利率下调的事实，投资者也从美国成屋待完成销售指数中获得有关楼市疲弱状况的线索，11月指数下滑2.6%。波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦周二表示美国楼市步入50年最差境地，若经济走疲今年楼价可能加速下滑，而联邦基金利率期货现反映出联储月底降息50个基点的几率达74%已完全消化25个基点的降息，若联储果真以更大幅度降息，那么美元相对于欧元的利差优势便会荡然无存，若欧洲央行(ECB)周四维持利率不变且坚持其对于通膨的强硬态度，则欧元的进一步走强指日可期。
古老的的话题仍然是通膨压力加剧这一点将阻止联储本月以较大幅度降息，贝南克的权衡相当重要。日圆的震荡仍然来自利差交易，现货金涨至881.10的纪录新高，原油价格亦终止三日跌势鼓舞投资者进行以日圆为融资币、买入这两种商品的利差交易，当前利差交易不是指2007年年中时那样借日圆购买其它货币的交易，而是借日圆来买入股票和商品，这样的交易推低了美元/澳元，澳元/美元一度高见0.8839，而美元兑瑞郎则跌0.4%至1.1122，证券化是全球经济的一种重要融资手段，但信贷危机使得证券化市场遇挫，证券市场化在信贷资源的重要性上与银行不相上下，2007年信贷危机的风暴中这种将债务和其他资产捆绑打包成复合证券和载体以供出售的业务亦无法独善其身，由于银行亟需改善自己满目疮痍的资产负债表，证券化市场的健康运行就显得尤为重要，这不仅是因为它为企业和消费者的借款能力提供保障还源于其在推动经济成长和资产定价方面的作用，始于美国次优抵押贷款市场的损失或多或少地对结构性投资载体等表外工具产生冲击，这些是证券化资产的主要买家。估计往后一年中贷款标准会严格得多，银行无法大量释出资金。
尽管2006年美国和欧洲资产支持证券(ABS)发行规模接近1.2兆(万亿)美元，但2007年形势却急转直下，第四季发行量仅略高于900亿美元，今年欧洲和美国市场证券化规模料分别缩减43%和39%，若资金全面缩紧，经济就滑入衰退，各大央行注资有助于缓解银行的燃眉之急为那些难以或无法售出的证券融资，但银行一直靠着央行注资来释出新贷款的可能性甚低。许多市场人士将希望寄托于主权财富基金，视其为潜在的新买家，不过他们也承认主权财富基金在近期不太可能救市场于水火，可能出现的结果是资金成本不可避免地大幅上升，市场和投资者面对的局面越来越糟糕，显然信贷危机尚未触及谷底。从风险的单边趋势看，欧元、日圆在中期都可能走强，而日圆今年突破去年高点的机会更高，一年以来股市一直充当着风向标，由于资金流动的原因不能确定日圆能否回到111.00水准一带寻找支持，但年内的目标应该到达105.00水准之下应该是合理的风险释放，而欧元直到当前也没有改变自己的轨迹，若真是单边效应, 则仍然会有许多放弃美元的人相信它的极限是天空。
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