“这三件重大事件看似偶然，实则都涉及行业和公司资产重组。”中金公司策略分析员郦彬指出，在当前高通胀和需求放缓的宏观环境下，企业内生增长放缓已是不争的事实，唯有通过资产重组这种可以外延式增长的方式，才能给本已羸弱的股市带来一丝亮丽的色彩。

　　数据显示，1529家上市公司2008年一季度实现净利润2202.06亿元，比上年同期的1883.39亿元同比增长16.92%，由于“两税合并”，上市公司整体实际所得税率从上年同期的27.72%下降到了20.32%。如果扣除实际所得税率下降这一因素，上市公司整体业绩增速将下降到只有6.06%。

　　中信建投策略分析师陈祥生表示，目前市场下有政策底的承托，上有公司业绩增速放缓和大小非抛售之忧，可谓“上下为难”。上证指数从去年10月开始下跌，到现在下调幅度超过45%。打了五折的股价对于大股东、战略投资者、并购基金等已经显现出较强吸引力，他们围绕上市公司进行资产重组已经变得具备可操作性，而流通股东同样可以分享此类投资机会带来的超额收益。

　　陈祥生认为，投资者应从央企整合和股改承诺两个方面去寻找资产注入机会。其中，国资委将考虑逐步引入市值作为央企业绩考核指标，在此背景下，各央企集团有通过资本市场尽快做大做强的冲动，而国有资产拥有绝对控制地位的军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、交通运输等行业易发生资产重组。而股改承诺类型的资产重组机会，由于涉及的公司众多，质量参差不其，且大股东有应付承诺之虞，投资者需要慎重考量。“对于资产重组类主题，我们建议机构投资该类股票的权重不超过20%。”

　　郦彬对央企整合的投资思路补充说，从各级国资委和国有企业选取的资产重组路径倾向和可操作性来看，“一对一模式”最简便易行。“一对一模式”即集团有大量未上市资产，但旗下只有一家上市公司，且上市公司实际控制人也为该集团，例如长江电力。由于涉及利益方简单，资产重组思路很清晰，即母公司私有化上市公司实现整体上市，或者上市公司定向增发实现资产整体注入。相对而言，“一对多模式”操作的实施难度和周期有所增加，而“多对一模式”或者“多对多模式”的难度更复杂。

　　据悉，目前符合“一对一模式”、有确定整合预期的国企上市公司有国电南瑞（爱股,行情,资讯）(股改承诺资产注入，目前已将农电资产注入)、国电南自（爱股,行情,资讯）(华电集团已完成部分注资)、国投电力（爱股,行情,资讯）(国投公司目前未上市电力资产规模巨大，未来有望获得电力资产一次性打包注入)、中国神华（爱股,行情,资讯）(年底实现部分注资)、大同煤业（爱股,行情,资讯）(上市时承诺将逐步将同煤集团优质资产注入)、潞安环能（爱股,行情,资讯）(在5至10年内，逐步把集团全部经营性资产纳入)、上海机场（爱股,行情,资讯）(预期整体上市)、山东高速（爱股,行情,资讯）(股改承诺优质资产注入)、云南白药（爱股,行情,资讯）(母公司拟陆续将各地医药流通网络注入)、上海九百（爱股,行情,资讯）(有望注入南京西路的商业楼宇及集团拥有的九百城市广场股权)。

　　值得一提的是，在最新的投资策略中，中金公司将一汽轿车（爱股,行情,资讯）调入推荐组合，理由是整体上市前景有望成为市场热点。