上周市场持续反弹，沪指周升幅达到4.52%，这是11月以来市场反弹力度持续性最好的一次，但成交量仍保持低位，未见明显放大，说明市场总体心态仍较为谨慎。从板块看，我们在前周财富帐户热点栏目中推荐的钢铁股成为反弹的领涨力量，受益于钢材价格持续上涨，主流钢铁股上周涨幅达到了15%—20%，其余银行、地产的主流品种也有10%左右的涨幅。中小市值公司在大盘持续反弹的刺激下后半周有逐步活跃的趋势。

　　市场关注的焦点中石油上周探到30元附近的低点，这似乎是市场一致认同的保守调整目标位，虽然暂时出现了企稳的迹象，但我们认为依然有一定的调整空间，中石油的负面影响目前为止仍未充分释放。不过在市场出现新的热点情况下，大盘有逐步摆脱中石油影响的趋势，投资者在操作策略上也许大可不必再唯中石油马首是瞻了。

　　从政策面看，中央经济工作会议已经定下“两防”基调，尤其是货币政策从“适度从紧”变成“从紧”，显示未来紧缩的货币政策将进一步加强。周末央行突然再次上调一个百分点的存款准备金率使得法定存款存款准备金率创出20年的新高达到14.5%，或许是对紧缩货币政策最好的注脚。我们认为由于这次上调幅度较大将对市场产生一定的心理影响，但达到15—16%的水平仍在市场普遍预期之中，因此并不根本改变此前的预期，并无恐慌必要。在四季度贸易顺差预期继续维持高位增长以及明年一季度有1.5万亿央票即将到期的背景下，采取较大力度预调和对冲应是本次调控的出发点。作为一次中期调整，股指本身也存在二次探底的要求，且上周反弹并未得到成交量的充分配合，因此我们认为准备金率的调整正好成为大盘二次探底的动力。

　　资金面上，本周有中国太保、金风科技集中申购，尤其金风科技市场对其首日涨幅预期极为可观。一级市场将迎来又一次申购高潮，对市场形成一定短期压力。

　　预计本周初大盘将重新考验半年线的支撑，考虑到市场在筑底过程中存在反复，投资者宜保持相对谨慎的策略，但事实上利空将可能加速底部的构造，如果大盘未创前期新低，有望吸引中线资金入场，因此在快速下跌中关注可能出现的建仓机会。(王汉东)

　　投资热点

　　岁末年初将至，投资者不得不思考一个问题：明年如何投资，以确保自己的资产保值增值。各家券商陆续推出2008年的投资策略，给了投资者思考2008年如何投资的一个视角，本期我们整理了5家券商的投资策略，供投资者借鉴。

　　1、选择券商及基本预测

　　表一：券商及基本预测

券商	2008年投资策略标题	盈利增速	市场走势
海通证券	全球化、变革与成长	30%—40%	牛市，无具体点位预测
中信证券	新内需时代的消费服务与产业升级	30%—40%	牛市，无具体点位预测
招商证券	资本稀缺与繁荣深化	33%—40%	4500—7500(10000)
申银万国	泡沫边缘：金融脱煤和反脱煤	35%	4500—7000(沪深300)
兴业证券	一半是火焰，一半是海水	30%—40%	上半年上涨下半年调整

　　注释：招商证券的点位预测以上证综指为准，理性繁荣7500，非理性繁荣10000；

　　申银万国预测市场走势为回暖——整固——上扬；

　　兴业证券有2008年模拟走势图，目测波动范围在4500——10000

　　从表一可以看出各券商对明年企业盈利增速预测基本一致，在30%—40%之间，而且一致认为2008年依然是牛市。