九家实力机构本周投资策略精选

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九家实力机构本周投资策略精选

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-12-11

如二次探底将是建仓良机

　　⊙德邦证券

　　本周由于受政策利空影响可能会出现二次探底走势，但这将再次提供较好的建仓机会。

　　首先，市场经过一个多月和超过20%的调整之后，估值泡沫特别是大盘蓝筹权重股的泡沫得到极大释放。虽然还有很多个股的泡沫可能还有待进一步释放，但总体上市场泡沫处在一个可以接受的范围。而且由于宏观面的持续向好，通过上市公司业绩快速提升，估值泡沫将得到进一步消除。因此从整个市场的基本面看，上市公司的整体估值有向相对合理方向发展之趋势。

　　其次，受制于美联储持续减息压力，以及欧洲、日本央行同时停止加息进程，中国单独加息将把人民币升值推向全球瞩目的风尖浪口，这使得我国央行货币政策的操作回旋余地大大缩小，市场普遍预期中的央行再次加息不得不一再拖延。而从各个经济运行指标来看，国内经济运行总体仍然处于偏热状态，综合来看，本周即将公布的CPI数据很不乐观，很有可能再次创下10年来的新高。在这种情况下，国家持续进行紧缩性的宏观调控仍然非常有必要，央行因此采取了较大幅度提升存款准备金率的措施。

　　第三，美国经济数据好于预期表明次级债危机对实体经济的损害没有预计的严重，而美联储及时的放松货币政策将对外围市场走稳起到积极作用，这也将对国内A股市场走稳提供较好的外部环境。

　　第四，中石油高调上场之后走出了惨烈的价值回归之路，随着中石油逐步调整到位，其反而能对大盘的稳定起到良好的支撑作用，也有利于市场在反复巩固中期底部后酝酿新的行情。

　　最后，从技术角度看，大盘进入筑底阶段的有效性也已经得以基本确认。无论从调整时间还是空间抑或是各项技术指标和形态看，市场再次向下调整幅度已经有限。如果市场受到政策利空的心理冲击而再次出现非理性下跌，则在半年线上方附近都是积极吸筹、战略建仓的良好时机。

　　反弹有望继续但空间有限

　　⊙上海证券

　　前期我们认为，受到中央“双防”基调压制，市场中期调整态势难以发生根本改观，市场信心恢复仍需时间。但由于短期指数下挫达20%，挤压泡沫取得阶段性成果，预计本周市场在部分蓝筹股止跌企稳及超跌成长股带动下将继续反弹，但反弹节奏比较缓慢，即可能在周期上有持续性，但在空间上尚难以过度乐观，指数波动位于4930点到5250点之间。

　　我们认为，经过前期大幅调整之后，两市加权平均动态市盈率回落至40倍以下，市场价格开始向价值区域回归。但板块间估值偏差仍大，除高速、钢铁、金融等行业整体市盈率适中之外，多数行业整体估值水平仍然偏高。投资策略短期可由前期调整过程中的谨慎防御型逐步转向攻守兼备策略，在平衡型投资下，保持足够的现金流动性。

　　从消费升级、本币升值、通胀角度考虑，我们长期依然看好金融服务、交通运输、汽车、百货零售、旅游、医药等行业的投资机会。但短期银行股将受准备金率调高影响，估值潜力有所下降。同时，以业绩成长的确定性和估值合理性为核心，对于存在于中小企业板中的细分子行业龙头企业的机会可适当关注。此外，中央经济工作会议强调了农业基础地位、自主创新、产业升级以及节能环保的重要性，农业、节能环保、部分具有一定核心技术的高科技公司可成为主题配置的选择。而中电联再度上书建议明年实施煤电联动，将激发电力股的投资热情。

　　本周关注个股：上海梅林、高金食品、鲁阳股份。

　　宏观面有隐忧将小幅震荡

　　⊙江南证券

　　12月8日央行再次宣布提高存款准备金率，本次上调将吸收流动性约3800亿元，算上之前的9次上调，年内累积吸收近2万亿元。从历次调整对股市的影响来看，上涨多于下跌，但是最近三次中出现了两次下跌。目前处于弱市，上调准备金率对于投资信心影响较大。

　　上周股市在大调整之后出现了较大幅度的反弹，同时成交量开始放大。而上调存款准备金率对于银行股将会有所打压，此外，本周即将出台的宏观信息极有可能不太乐观，预计本周市场将会小幅震荡，投资者宜谨慎参与。

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