双重阴影下将继续调整
——十四家实力机构本周投资策略精选
下跌因素有相当程度消化
⊙银河证券
美国次贷危机是造成近期全球金融市场动荡的主要原因，这一影响短期内仍将是资本市场上挥之不去的阴影，仍需要时间来消化，但影响程度会轻于前期。次贷危机对经济的影响超过了大多数人的预期，除了金融机构遭受重创以外，实体经济层面受到的影响似乎开始显现，而这才是投资者最为关注的。
就国内宏观经济看，本周将公布一系列经济数据，是否还有出人意料的数据出台需要进一步观察。春节长假日益临近，货币回笼以及长假期间的不确定性，需要投资者在操作中保持一份谨慎。
尽管短期内市场还缺乏强劲上涨的动力，但下跌因素也已经得到了相当程度的消化，因此指数表现可能较为平稳，然而个股仍将比较活跃，并不缺乏投资机会。
5000点得失决定中期趋势
⊙方正证券
造成近期市场大幅下挫的原因，除了美国次债危机引发的国际金融市场动荡因素之外，国内持续从紧的货币政策与证券市场政策面的影响是造成股指调整的根本原因。
技术面分析，5000点是自2005年中期以来牛市上升趋势线的支撑位，预计5000点今后仍将面临考验，而5000点的得失将决定市场中期趋势的选择。上周市场经过快速下跌之后短期技术上存在反弹要求，然而从现阶段政策导向来看，2008年A股市场所面临的扩容与资金压力明显增大，预计市场今后更多是局部热点与个股行情。政策面因素使我们对于上半年市场趋势开始趋于谨慎，中期趋势的判断有待进一步观察。考虑到今年上半年创业板推出的影响因素，策略上建议重点关注科技、创投板块。
风向标：紫光股份、同方股份、中兴通讯；
关注板块：创投、3G。
不利因素占上风继续调整
⊙江南证券
近期不利因素占据上风，不论是从国际形势还是国内形势来看，我们认为本周市场仍然不容乐观，调整还会继续。
从国际环境来看，美国次贷危机对于美国经济衰退的巨大影响开始显现，布什政府的减税政策对于危机也只是杯水车薪，市场悲观情绪相当严重，而美国股市把全球资本市场带入调整；从国内形势来看：一、存款准备金率的提高拉开了今年宏观调控的序幕，紧缩预期再次升高。发改委的限价政策能起到的作用值得怀疑，一旦物价控制难以奏效，紧随而来的紧缩政策就将是顺理成章的。二、中国平安(601318行情,股吧)高达1500亿元的再融资计划对于高估值的市场信心打击较大，尤其是市场普遍预期今年上市公司业绩增速相对去年将会出现整体减缓。三、近期新股发行开始提速，仅本周就有八家公司处于申购期。
两市中期趋势已显著走弱
⊙齐鲁证券
沪深两市中期趋势已显著走弱，后市将震荡下行，建议空仓场外冷静观望。技术上分析，月线：上证指数月线的天量位置在2007年4-6月4000点附近，缩量快速拉高到6124点后收出长阴线，一举吞吃两根半月阳线。在缺乏成交量配合情况下，大盘很难再创新高；周线：2007年6月-7月初，上证指数调整6周，在20周均线遇到支撑后再次走强。2007年10月-11月，上证指数调整7周，在30周均线遇到支撑后再次走强。在波段上涨过程中，大盘没有跌破过5周均线。上周大盘收出带量中阴线，一举吞吃两根半周阳线，跌破5周均线，意味着始自4778点的反弹行情结束；波浪理论：A浪下跌自6124.04点至4778.73点，用时31天，下跌1345.31点，小5浪形态清晰。B浪反弹自4778.73点至5522.78点，用时30天，反弹744.05点，幅度55.31%，小3浪形态清晰。2008年1月17日，大盘收出带量剧烈震荡中阴线，击破双底颈线位5209.71点及30日均线，基本可以确认B浪反弹结束。如果C浪与A浪等长，则目标位下看5522.78-1345.31=4177.47点。
负面因素有预期关注内需
⊙东海证券
对于本周市场，首先，国际市场上本周美国将公布上周失业情况和成屋销售数据可能对市场产生一定的负面影响。但经历近期的市场调整，市场对负面消息有一定预期，因此，整体上出现大幅波动的可能性不大，对国内市场的影响较小。其次，根据惯例，本周将公布2007年的国民经济主要指标，对经济过热和通胀引起的调控政策的担心可能会加大市场波动。但市场在上周经历大幅调整后，对可能的宏观经济因素有了一定预期，因此，我们认为本周市场将以小幅波动来应对宏观数据和上层调控动向。基于此，在操作策略上，我们建议投资者耐心持有受益于内需和通胀的行业板块和个股，这是投资主线。重点关注：1、受临时价格干预影响较小的行业板块，如酒类、饮料类等，及年报中存在超预期的行业与个股；2、业绩大幅提升而前期受周边市场影响较大的金融股，与电信重组传闻相关的中国联通、3G板块等股票。
技术上已呈破位下行态势
⊙中原证券
我们一直将本轮行情定义为由小盘股引发、大盘股参与的超跌反弹行情。在宏观面尚不明朗情况下，冒然发动大盘股的闯关行情是不明智的。虽然前期大部分盘股开始上涨，我们认为这主要是对大盘股前期连续暴跌的一次修正，距离新的一轮上涨行情时机尚不成熟。上周四上证综指一举击穿了30日、60日均线以及半年线3条均线，技术上已呈现破位下行态势，后市修复指标、恢复人气需要较长的时间。上周五股指虽然有所反弹，但是力度明显偏弱，成交量也呈现快速萎缩特征，说明目前市场各方观望气氛依然较重。
我们认为，5000点附近将有一定的支撑，后市大盘可能围绕半年线展开震荡。大盘股经过连续下跌之后短线有反弹要求，但预期不能过高，毕竟目前宏观面的不确定因素依然较多，后市震荡在所难免。经过此轮暴跌，预计市场热点可能逐步转到2007年报上面来，届时围绕高成长、高送配以及低估值将成为下阶段行情的主线，建议继续关注蓝筹股的投资机会。 |
