国泰君安2月投资策略：关注小市值股票

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国泰君安2月投资策略：关注小市值股票

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-2-4

国泰君安最新发表的研究报告认为，2月份A股市场将呈现宽幅振荡格局，振荡走高的可能性更高，预计上证指数可能在4400点至5200点区间波动，在政策预期和海外市场状况尚未明确的前提下，市场风格不会出现逆转，市场热点可能仍将集中在中小市值股票，应继续回避强周期行业和权重股。

　　全球投资者将世界各股市的1月份集体下跌归结为美国股市的拖累和美国经济衰退。在这个背景下，加上国内调控，A股市场已经在2007年第四季度结束牛市前半场，而后半场还远未到来，在此之间是大幅振荡，承前启后，投资者在1月份就有深刻体验，全年或许还有更多体验。

　　今年1月份A股市场出现急剧调整，这起源于内因外因两个方面，其中内因来自宏观调控将导致经济增速放缓，导致投资者对2008年上市公司业绩增长产生忧虑，对未来不确定性的提前消化给市场带来下行压力，这是根本；外因来自次贷危机可能导致美国乃至全球经济步入衰退，中国出口增速可能低于预期，从而给以出口为主的相关上市公司业绩造成压力，同时出口增速放缓会降低GDP增速，影响其它行业利润增长，这是诱导。消费和投资的较高增长仍能维持2008年1季度经济较高速的增长，宏观经济的触底将在2008年2、3季度出现，届时宏观调控政策可能放松，但是否会放开贷款控制尚存疑问。政府采取积极的财政政策和紧缩的货币政策更能解决当前的宏观困境。

　　对于今年2月份市场走势，国泰君安从四个方面分析：首先，从市场流动性来看，今年2、3月份将迎来“大小非”解禁的集中期，实际的解禁市值可能并不会太大，但市场增量资金增速不高，市场流动性可能趋紧；第二，作为国家重要的政治事件，“两会”前市场大幅调整的可能性很小；第三，对应于市场主流的业绩预期，目前的市场点位对应估值水平并不算太高，市场估值水平大幅下移的空间有限；第四，不确定性仍主要来自海外，特别是欧美经济数据和政策干预力度。

　　综合上述，今年2月份A股市场将呈现宽幅振荡格局，振荡走高的可能性更高，预计上证指数可能在4400点至5200点区间波动，在政策预期和海外市场状况尚未明确的前提下，市场风格不会出现逆转，市场热点可能仍将集中在中小市值股票，应继续回避强周期行业和权重股。

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