顶级机构周策略精选：在恐慌中加仓

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顶级机构周策略精选：在恐慌中加仓

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-3-18

【国信证券】市场在恐慌中迎来加仓机会

　　虽然资金面紧张和国内外宏观经济的不确定性对市场重心构成了压力，在股票供给巨量增加的“非常时期”市场可能难以二次探底成功而再度跌破4200 点，但我们认为当前市场处于底部区域，理性应对市场恐慌的行为应该是适度增加仓位

　　因此，我们建议，对偏股型基金而言，当前点位股票配置比例控制在80%-85%，4200 点以下则可增加至90%。

　　行业配置与风格选择策略。在金融地产等主流板块大幅下跌之后，2/3 月份价值型配置与趋势投资二者之间的区别已经不大，我们建议采取相对均衡的配置风格；与此同时，在资金面偏紧的情况下，指数风险得到阶段性的释放、大盘企稳后个股活跃程度将增强，集中力量做好中小市值个股的波段操作是获取超额收益的现实途径。从这一点来讲，成长性主题(包括内生与外延式两类)仍是市场的重点方向。在行业配置方面，建议超配的行业有：

　　航天军工——资产整合和注入预期增强，台海局势成为阶段性焦点问题；

　　农业——农产品涨价趋势明显，“两会”对于农业方面的扶持政策将带来阶段性的机会，具备农业资源禀赋的公司可长期看好；机械——特别是铁路运输、建设与设备相关类公司。

　　【安信证券】本周A股谨慎乐观关注上游行业的投资机会

　　上周A股市场先扬后抑，很大程度是由于投资者对市场资金面紧张的过分担心所致。虽然紧缩货币政策是否会出现调整现在仍不确定，本周二中国铁建28亿股的发行也继续加大资金面的压力，但随着管理层逐步加大新基金的发行力度，我们相信对资金面的担忧情绪会逐渐缓解。从企业盈利、估值和流动性多方因素综合考虑，A股市场已处于一个相对偏低的位置，我们对市场也继续保持谨慎乐观态度。

　　展望本周市场，新基金的持续获批表明改善资金面供应不平衡的政策信号已经比较明显。在前半周中国铁建28亿股发行后，市场资金面压力可能会逐步减轻。但从时间角度看，由于影响市场的不确定性因素仍然存在，因此也决定了近期A股在指数上还会维持区间的蓄势运行趋势。在这期间，行业布局显得尤为重要，建议投资者对PPI上涨受益的上游大宗商品和原材料行业密切关注，同时对于前期涨幅较大但年报显示其估值及盈利增速不匹配的中小市值股票，可以考虑适当减持。

　　【德邦证券】融资浪潮再挫反弹复杂底部依稀可见

　　本周我们的基本观点是：中长期系统机会并没有根本性改变的同时认为目前处于复杂底部的中段或中后段，和上周反弹到4700一带减仓的建议相反逐步建仓或加仓。另外由于市场持续大幅度下跌可能引致市场反弹，但底部的态势依稀可见。

　　但中长期而言我们仍然坚定认为系统性机会仍然存在。对于区域底部的操作投资者应逢底建仓或加仓，总体仓位在60%左右。等待市场确认为系统性反转之后再重仓出击。建议选取优质板块逐步建仓。

　　着重关注泛消费类的农业、医药、食品饮料和商业零售等和小市值成长类板块。具体品种投资者依然参照德邦一季度的两个资产组合为主。此外、投资者还可短线关注北部湾经济区受益的广西板块。

　　【齐鲁证券】把握成长价值两条主线

　　技术上看，上证指数短暂反弹7 天，在4700 点遇阻后再次下探，股市仍处于震荡探底过程中。截至上周末，两市PE 为53.29 倍，动态PE 为33.31 倍，股市估值压力已经大大减轻，继续下跌的空间有限。在前期下跌过程中，市场炒作热点以概念股、重组股为主，后期的市场热点有望转向以高送转板块为代表的成长股和以超跌大盘蓝筹为代表的价值股两条主线上来。可以预见，后市的增量资金主要来自基金、基金专户理财、券商集合理财等产品的发售，这些资金必然选择成长股和蓝筹股作为主要配置对象。投资者应顺应市场趋势，把握成长股和价值股的投资机会。

　　【方正证券】市场短期震荡筑底的格局仍将延续

　　本周策略：关注磷肥板块

　　近期受金融板块巨额再融资因素影响，在金融板块持续走弱的带动下股指再度跌破年线。不过在调整过程中，以农业、化肥、有色、医药为代表的主流热点表现十分活跃，此外临近年报公布期，具有高送配预期的个股也有较好的表现，虽然上周五上证指数大幅下挫3.47%，然而两市A股无一家跌停，显示市场持股心态依然较为平稳，股指的下跌对市场心理影响十分有限。周末再度出台了利好：两只股票型基金获准发行，对于市场资金面的担忧得到缓解，预计短期股指仍将延续震荡筑底格局。由于受冰雪天气影响，我国磷肥主产区南方部分地区的生产受到影响，节后价格持续上涨，考虑到灾后农业生产带来的需求，磷肥板块是近期值得重点关注。

　　风向标：浦发银行云天化关注板块：化肥有色医药

　　【广发证券】市场格局还处较弱格局还会继续震荡整理

　　在上周市场再次跌穿年线后，随着新基金的获准发行以及最近宏观调控政策面的相对真空期，本周将围绕年线展开争夺，有望顺利收复年线，但是近期整个市场格局还处较弱的格局当中，还会继续震荡整理。

　　对本周市场来说，国家批准实施《广西北部湾经济区发展规划》对广西板块形成利好，有望继续成为热点之一；国际油价变化对国内的石油化工以及航空等行业会继续产生影响；中小板ETF上周涨幅居前，本周有望延续，特别是创业板推出时间的临近，对相应的板块会产生正面影响；国内通货膨胀的预期进一步加强，能否转嫁成本的上涨带来的负面影响也成为关注行业以及公司的一个观察点；对大盘蓝筹股，尤其是金融、地产来说，随着近期较大幅度的下跌，中长期投资机会逐渐显现，但是短期内很难成为市场资金关注热点。

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