走出雪灾和增发传言频发的2月，昨日股市在3月份第一个交易日表现非凡，“两会”乐观情绪带动沪指放量大涨89点。沪指在跌破4300点后逐步收复失地并迅速翻红，收报4438.27点，上涨89.72点。深成指收报16187.51点，上涨363.63点，涨幅2.30%.而各大券商近两日也纷纷刊发3月份投资策略报告，不少券商表示3月份，政策性反弹行情将会得以延续，市场环境转暖，反弹可期。
政治环境需要稳定市场
3月份有不少重大的事件，包括分别于3月5日和3月3日开幕的十一届全国人大一次会议和全国政协十一届一次会议，3月22日台湾领导人的选举，以及3月24日奥运圣火点燃。
申银万国分析表示，政治环境需要稳定的市场。这些具有浓郁政治意味的事件都需要一个稳定发展的资本市场，来体现十七届二中全会公报中“努力营造倍加顾全大局、倍加珍视团结、倍加维护稳定的良好氛围”的精神。
但是，申银万国提醒投资者，虽然3月份市场将仍然存在稳定市场的政策预期，但在市场经历了较深幅度的调整后，股市的财富效应正在明显减弱，新基金发行难再像2007年那样风光无限，因此新基金发行的政策效应可能会逐步递减。在股票供给方面，市场的心理扩容压力还是很难快速消融，这一方面来自3月份仍然很高的大小非解禁规模，另一方面来自上市公司的再融资预期。
二线蓝筹股可能全面活跃
广发证券在《A股3月市场策略》中表示，3月行情可望在4200-4500点之间整理后谨慎反弹，高度有望突破5000点，冲击前期形成的5400-5500点的高点区间。市场在短期内将进入一个相对较为宽松的运行环境，随着利空的逐步兑现，年报题材的影响力度开始加强。而随着2008年一季度季报的预期良好，行情有可能再度走高。预计在3月，上证指数的运行在前期将较为谨慎，4200-4500点之间需要反复盘整。
在3月投资策略中，广发证券建议关注二线蓝筹股，同时关注中小板及题材股的交易机会。3月市场可能迎来一轮反弹行情，投资者可注意一线蓝筹在反弹行情的后期，但银行地产等一线蓝筹股票将获得市场平均水平的收益，很难有超额收益的出现，二线蓝筹股将有可能全面活跃。
资金面压力有所加大
以行业景气度来分析，如果确认此轮周期开始出现拐点，那相当多的行业景气度仍有可能维持到周期的后期，如煤炭行业、机械制造行业。同时，抗周期性行业的表现也将趋于更加活跃，如医药板块、零售及消费板块，这些行业中一些相对估值水平较低的品种值得重点关注。
但广发证券表示，3月资金面的压力有所加大。进入2008年，大小非股东的减持行为变得十分频繁，有关统计数据显示，2008年1月份共有84家上市公司发布了117次减持公告，累计减持的股份占到1月份全部解禁非流通股股数的24.79%，远高于2007年全年7.50%的水平，减持力度明显加剧，再加上近期不断公布的增发事项，使得市场对于资金的压力产生恐惧。
而中线看，仍然存在较多的不利因素，主要关注的焦点一个是经济基本面的情况可能发生比较大的变化，变化的方向是企业的盈利能力在下降；另一个方面是投资者的信心，主要反映在估值上，基本依据是流动性的逐步缺失以及资金供需发生根本扭转。
广发证券3月重点推荐股票是：武钢股份 （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖） （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华鲁恒升 （600426 股吧,行情,资讯,主力买卖） （600426 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广电运通 （002152 股吧,行情,资讯,主力买卖） （002152 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖） （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宁波海运 （600798 股吧,行情,资讯,主力买卖） （600798 股吧,行情,资讯,主力买卖）、三友化工 （600409 股吧,行情,资讯,主力买卖） （600409 股吧,行情,资讯,主力买卖）。
可配置中游加工制造业
国泰君安在最新公布的《3月份行业配置分析报告》中指出，3月建议超配的行业是钢铁、造纸、建筑建材、商贸零售、机械设备、银行、证券。
该报告认为3月，宏观面临的情况是通胀继续，可能会继续加息；人民币升值加速，出口增速可能会回落：“两会”召开，投资拉动可能有所落实。
为此国泰君安对市场的观点是，外围市场逐渐企稳，国内近期持续振荡，由于再融资和大小非减持，市场流动性缺乏和信心缺失，如果市场继续下挫，证监会可能会不断推出利好政策，而最重要的在于对不合理现象的制度安排。国泰君安认可的机会在于现时的主题投资。
对投资建议上，国泰君安认为，3月的行业配置思路是防御加上具备转价能力的中游加工制造业。对此，报告解释说，所定义的防御不是通常意义的弱周期的行业，也不是预期有重大事件发生的行业，而是经过前期下跌，已经消化了大部分负面消息，如今估值下降，但增长仍然明确的行业。在宏观高PPI和高CPI的背景下，能够掌控上下游定价权的行业最值得看好，以大宗商品为原材料的工业制造业早已经历过成本上升的阶段，他们用实际行动证明了自己消化成本的能力，而以农产品为原料的下游消费品行业是多年来初次面临成本压力，并且，这次他们面临的成本压力更大，其转嫁能力需要时间证明。
基于此分析，3月份国泰君安评级将钢铁、建筑建材、银行、证券从中性调为增持；将有色金属、保险从减持调为中性。而同时也将煤炭、通讯、医药、基础化工、家用电器下调为中性，提醒注意的是通讯设备、医药和基础化工的自上而下个股选择机会。
3月份，国泰君安为投资者选择的十大金股为：中国铅笔 （600612 股吧,行情,资讯,主力买卖）、康缘药业 （600557 股吧,行情,资讯,主力买卖）、冀东水泥 （000401 股吧,行情,资讯,主力买卖）、深发展、鞍钢股份 （000898 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券 （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、太阳纸业 （002078 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江苏国泰 （002091 股吧,行情,资讯,主力买卖）、安徽合力 （600761 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中兴通讯 （000063 股吧,行情,资讯,主力买卖）。 |
