一周操作回顾：本周操作思路

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一周操作回顾：本周操作思路

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-4-5

天信研究所

　　又是惨淡的五个交易日。网上流传的大盘‘铁底’3500点，和以前的所谓‘铁底’4500点.4000点一样，被无情的击穿了。三只股票跌破发行价格。

　　从技术面来看，沪综指跌幅超过44%。市场信心很难在短时间内恢复。虽然这样的跌幅已经在很大程度上风险释放，但在周边市场的不稳定性和预期降低的情况下，行情仍然维持在较弱水平，而股票的破发，可能触动连锁效应。

　　

　　目前的点位，笔者认为已经没有什么恐慌可言，因为值得恐慌的点位已经过去了。现在就是市场价值回归的一种跌势。不存在太多的‘非理性’，现在谈非理性实在可笑，为什么涨的时候没人说呢？？所以耐心看大盘‘表演’，慢慢等机会浮现。笔者认为，现在大盘需要的是时间，股指期货有可能要推出，创业版块也可能快推出。这些不稳定因素也需要市场消化目前的状况后才能应对。虽然跌破了3500点，但是大盘目前颇具终极底部的味道，从交易量和资金面看，都有比较明显的回升。

　　地产股最近有所起稳：房地产上市公司 2007 年业绩大增已经毫无疑问，透过年报的预收款可以管窥2008 年该行业的业绩也有相当的保障。但是在融资政策没有松动之前，房地产业难言反转。这2天在万科A的带领下，地产有反转的迹象。

　　7家基金公司今日披露旗下58只基金的2007年报

　　博时、大成等7 家基金公司披露旗下 58 只基金的2007 年年报。数据显示，机构持有债券型基金的比例由去年 6月底的 21.42%升至去年底的 56.8%，持有股票型基金和混合型基金的比例则继续下降。对于未来市场走势，基金经理普遍持谨慎态度，降低仓位、注重防御成为基金经理的共识。基金在年报中表达了对通胀的担忧，企业通过提高产品价格将上游涨价传导给下游客户，已成为普遍现象，令人担忧。PPI 到 CPI 的传导完全打通，全社会基本形成一致的通胀预期。对今年的市场，基金普遍非常担心，认为牛市已经透支了未来，市场需要逐步消化过高的估值。因此，在组合管理上，多数基金将采取防守的策略，不参与概念炒作，配置向低负债、低市净率、低市盈率、低市销率的大公司倾斜。虽然如此，目前基金赎回压力依旧非常巨大。面对现在的市场，基民也对基金报着相当的怀疑态度，毕竟事实说明一切，广告打的再好，没有盈利也是不行的。

　　操作思路：笔者还是维持前期的观点，以观望为主。现在的不确定行情，盲目进入打短线反而容易得不偿失。机会是等出来的。

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